Fou professor d’economia i estadística a la Universitat de Viena (1928-36) i de comerç internacional a la Universitat de Harvard fins el 1971. President del National Bureau of Economic Research (1955) i de l’American Economic Association (1963), la seva aportació teòrica, recollida principalment a Der internationale Handel (‘El comerç internacional’, 1933) i Prosperity and Depression (1937), representa una reformulació de la teoria clàssica del comerç internacional en termes de costs de substitució. Posteriorment publicà Money in the International Economy (1965) i Inflation and the Unions (1972).