Treballà al Reichsbank (1920-29), al Banc de Pagaments Internacionals (1930-34), i dirigí el Reichsbank (1937-39). Destituït, passà a ocupar alts càrrecs dins empreses i bancs (Unilever, Daimler Benz AG, Deutsche Unionbank, etc). Del 1958 al 1969 fou president del Deutsche Bundesbank, des d’on afavorí la revaluació del marc. Fou, també des del 1958, un dels directors del Banc de Pagaments Internacionals.