Graduat en enginyeria mecànica per la Louisiana State University, durant la Segona Guerra Mundial fou oficial de submarins de la US Navy. L’any 1946 començà a treballar en el programa espacial nord-americà com a investigador del Langley Research Center, a Hampton (Virgínia). L’any 1958 fou un dels 35 científics escollits per al Projecte Mercury per a desenvolupar el programa espacial nord-americà. Faget féu contribucions decisives al disseny de les càpsules Mercury, com ara el perfil aerodinàmic punxegut, i no amb ales com suggerien la resta d’enginyers, i el recobriment amb materials aïllants per a evitar la desintegració de la nau per les altes temperatures en el moment de l’entrada en l’atmosfera. Amb una d’aquestes càpsules Mercury, el 5 de maig de 1961 l’astronauta Alan Shepard efectuà el primer vol espacial tripulat nord-americà. Més tard treballà en els programes Apollo i, abans de deixar la NASA el 1981, encara col·laborà en l’inici de les missions dels transbordadors espacials. El 1982 fou un dels fundadors de la companyia privada Space Industries Inc.