Fou fundada el 1933 amb el nom d’Arabian American Oil Company com un trust nord-americà de les companyies Standard Oil of California, Standard Oil New Jersey, Texaco i Socony Mobil Oil per a la recerca de petroli a l’Aràbia Saudita, i explotà la major part del petroli d’aquest país. El 1974 el govern saudita prengué el 60% de participació i el 1980 es feu càrrec de la totalitat del capital, bé que posteriorment fou parcialment reprivatitzat. El 1989 canvià el nom per l’actual. Principal companyia productora de petroli del món (prop d’un 10%), és també una de les multinacionals més rendibles (el 2018 obtingué un benefici net de 111.000 milions de dòlars). Valorada entre 1,45 i 1,55 bilions d’euros, des del novembre del 2019 cotitza en borsa. La sortida al mercat borsari fou la més elevada de la història (juntament amb la de la multinacional del comerç electrònic Alibaba el 2014), amb uns 22.500 milions d’euros en l’oferta pública de venda. Tanmateix, l’operació es limitava tan sols a la borsa d’Al-Riyād, les accions a la venda representaven només l’1,5% del total i els accionistes només podien ser saudites o companyies estrangeres.