Segona ciutat de l’estat en nombre d’habitants, és el port més important. S'estén d’E a W per una estreta franja litoral. A causa del seu creixement, ha hagut d’ocupar les muntanyes que envolten la badia. És pràcticament unida a la ciutat residencial de Viña del Mar, amb la qual s’enllaça per carrers costeruts, ascensors i funiculars. A la gran activitat comercial del port s’uneix una forta industrialització (fàbriques de productes químics, metal·lúrgics, indústries del paper i construccions navals). Fundada el 1536 per Juan de Saavedra al costat d’un poblet indi, el 1544 esdevingué un petit port colonial. Saquejada pels pirates (1578, 1596, 1600), fou alhora una plaça militar i un centre comercial. La independència de Xile (1819) n'afavorí l’expansió, iniciada el 1804 i vinculada al comerç britànic i nord-americà al sud del Pacífic. Durant el s. XIX fou una de les ciutats més avançades de Sud-amèrica, però el 1866 fou bombardejada per la flota espanyola i el 1891 saquejada per les forces congressistes. Tanmateix, Valparaíso es confirmà com a primer port de Xile i com a segon centre comercial i industrial, financer i cultural del país.