Estudià a Budapest i a Berlín i el 1931 s’establí a la Gran Bretanya, on es naturalitzà. Professor des del 1939 al Balliol College d’Oxford. Actuà dins l’òrbita del partit laborista, juntament amb Nicholas Kaldor, i fou assessor econòmic del govern de Harold Wilson. Expert en problemes de desenvolupament, fou conseller econòmic de governs de països del Tercer Món i membre de diversos organismes internacionals. Entre les seves obres cal remarcar Economic Policy in Underdeveloped Areas and the Price Mechanism (1962), Planning for Prosperity (1963), Labour and Inflation (1970) i The Irrelevance of Conventional Economics (1982).