Instal·lat (1838) al convent del Carme, fou obert el 1839. Traslladat a l’antic convent de Sant Pius V fou reinaugurat el 1946. Amb 85 sales i unes 2.000 peces exposades (escultura, pintura, dibuix, gravat, objectes decoratius, etc), és especialment ric en obres d’origen valencià; en pintura, dels primitius fins avui: Pere Nicolau, Andreu Marçal de Sax, Joan Reixac, Dalmau, els Osona, Joanes, Llanos, Ribalta, Ribera, Espinosa, Esteve i Miquel Marc, Maella, Vicent López, Pinazo, Sorolla, Muñoz Degrain, Salvà i Simbor, Verde, els Benlliure, Abril, Agrassot, Martínez i Cubells, Emili Sala, Segrelles i d’altres. Posseeix també obres d’El Greco, Velázquez (Autoretrat) i Goya, i mostres d’arqueologia ibèrica, romana i musulmana. Catalogat, entre altres, per Lluís Tramoyeres (1915), Elies Tormo (1932) i Felip M.Garín (1955), organitza exposicions. L’any 2003 inaugurà una nova fase del seu pla d’ampliació, amb nous espais d’exposició permanent i els serveis interns de magatzems, tallers i laboratoris de recerca.