Estudià economia, relacions internacionals i periodisme als EUA i el 1989 es graduà en ciències polítiques per la Universitat de Hèlsinki i el 1996 es doctorà en filosofia a la Universitat d’Oxford. Membre del Partit de Centre, en 1988-94 en fou vicepresident, i aquests anys fou també regidor de Hèlsinki. Diputat al Parlament (1991-95) i conseller del primer ministre Esko Aho (1992-93), el 1995 fou elegit diputat al Parlament Europeu. Cap de gabinet de la Comissió Europea (1998-2002), després d’un any com a conseller econòmic del primer ministre Paavo Lipponen, del juliol al novembre del 2004 fou comissari per a l’empresa i la societat de la informació, i del novembre del 2004 al febrer del 2010, comissari per a l’ampliació. Des del 2010 és comissari d’afers econòmics i monetaris, càrrec des del qual ha estat el principal proponent de les polítiques de la UE amb relació a la crisi del deute sobirà.