El 1945 creà (amb la Compañía Sevillana de Electricidad SA i Hidroeléctrica Española SA) l’empresa Saltos del Guadiana SA. Construí la primera central nuclear de l’Estat espanyol, la de Zorita. El 1970 és convertí en Unión Eléctrica. El 1982 es fusionà amb Fuerzas Eléctricas del Noroeste SA —Fenosa— i prengué la denominació Unión Eléctrica Fenosa SA fins que el 2001 la canvià per l’actual Unión Fenosa SA. Té centrals tèrmiques a conques fluvials, centrals tèrmiques de carbó, tèrmiques de fuel i tèrmiques d’energia nuclear. Durant la dècada dels noranta diversificà la seva activitat dintre del sector energètic i penetrà en el mercat internacional, especialment el d’Amèrica Llatina. El 2001 tingué uns ingressos de 5 442 milions d’euros amb una plantilla de 25 777 persones i produí 30 216 milions de kWh.