Neix a la serra Geral, al Brasil. Riu de règim pluvial subtropical, la major part del seu curs serveix de frontera, primer entre l’Argentina i el Brasil i després entre l’Argentina i l’Uruguai. Desemboca al Río de la Plata, juntament amb el Paraná, per una boca de 15 km d’amplada. És navegable en el seu curs inferior. Els nombrosos salts, roques i retingues disminueixen el seu valor econòmic.