Es formà musicalment a Copenhaguen amb els compositors Otto Malling i Peder Gram, i paral·lelament feu la carrera de dret. Un cop acabada la formació universitària, es traslladà primer a París, on estudià amb A. Roussel i P. Le Flem, i més tard a Leipzig. La seva estada a París fou decisiva per a la seva carrera compositiva i la influència de la música francesa és perceptible en la seva obra.
L’extensa obra de Riisager inclou ballets, cinc simfonies, sis quartets de corda, música vocal i música de cambra. Les seves obres més conegudes són els ballets —especialment Études, Slaraffenland ('País de Cucanya'), Tolv med Posten ('Dotze en el cotxe de correus') i Quarrtsiluni—, la suite Tivoli-Tivoli (1943) i les cançons per a infants.
Dirigí el conservatori de Copenhaguen, presidí la Unió de Compositors Danesos (1937-62) i fou director de la Reial Acadèmia de Música Danesa 1956-67.