S'instal·là a la zona universitària, en un edifici de l’arquitecte J. López de Asiaín (inaugurat el 1979). Posseïa obres de pintors i escultors actius a l’Estat espanyol durant el s. XX. Poc atès durant la dictadura, a la dècada de 1980 dugué a terme una política d’adquisició d’obres representatives de l’art espanyol contemporani i s’hi organitzaren diverses exposicions temporals, però el 1987 fou suprimit i els seus fons transferits al Museo Nacional Centro de Arte Reina Sofía.