El clima de la ciutat és subtropical-continental. És el principal centre cultural, industrial i comercial del país. Les seves indústries més importants són les alimentàries, les químiques, tèxtils, siderúrgiques i de refinació del petroli. La importància comercial d’Asunción va lligada a l’existència del seu port fluvial sobre el Paraguai, a 1 500 km de l’Atlàntic, que ha d’ésser regularment dragat i que no pot admetre en els mesos més secs vaixells de gran tonatge. Té dues universitats: Universidad Nacional de Asunción, fundada l’any 1890, i Universidad Católica Nuestra Señora de la Asunción, fundada l’any 1960.
L’origen remot de la ciutat és el fort anomenat de Nuestra Señora María de la Asunción que fundà Juan Salazar de Espinosa el 15 d’agost de 1537, però la fundació pròpiament dita d’Asunción tingué lloc amb l’arribada en massa dels habitants de Buenos Aires i la Candelaria el 1541. El 1547 esdevingué seu episcopal. Fou centre de les expedicions d’exploració, conquesta i poblament de la part est d’Amèrica del Sud. Durant el segle XVIII fou centre del moviment crioll dels comuneros, durament reprimit.