Graduat el 1976 a Freetown, fou professor d’ensenyament secundari fins el 1978, any que inicià una carrera d’èxit com a agent d’assegurances que el portà al capdavant de Reliance Insurance Trust Corporation (Ritcorp), de la qual fou director general del 1988 al 2002. El març d’aquest any esdevingué líder de l’All People’s Congress (APC), el principal partit opositor de Sierra Leone, però perdé en les eleccions presidencials del maig davant Ahmad Tejan Kabbah. A causa de disputes internes, el 2005 abandonà breument el lideratge de l’APC, però el tornà a recuperar el mateix any. En les eleccions presidencials de l’agost del 2007, Koroma sortí guanyador, amb el 54% dels vots i el 70% de participació, i superà l’oficialista Solomon Kerewa.
A banda de continuar la reconstrucció del país després de la guerra civil de 1991-2002, que tingué un dels moments crucials en la condemna de l’antic dictador Charles Taylor pel Tribunal Penal Internacional (2012), prioritzà la lluita contra la corrupció, la liberalització econòmica i els vincles amb la Gran Bretanya. Reelegit el novembre d’aquest any en les primeres eleccions sense la supervisió de l’ONU, el seu segon mandat estigué marcat per la gestió de l’epidèmia pel virus de l’Ebola, que el portà a destituir el ministre de Sanitat (agost del 2014). El març del 2015 destituí el vicepresident, a qui acusà de fomentar la violència. En finalitzar el segon i últim mandat establert constitucionalment, fou succeït en la presidència per Julius Maada Bio, que derrotà el candidat de l’oficialista APC en les eleccions de l’abril del 2018.