Graduat en ciències polítiques per la Universitat de Princeton (1973) i en dret per la Universitat de Georgetown (1979), després d’una etapa al Tribunal d’Apel·lacions, en 1984-90 treballà al banc d’inversió Dillon, Read & Co. Del 1990 al 1993 fou primer secretari assistent i després subsecretari del tresor durant la presidència de George H. Bush. Soci del grup inversor privat Carlyle del 1997 al 2005, entre altres càrrecs ha estat també visiting scholar del Bipartisan Policy Center de Washington DC (2010-12). El 2012 fou nomenat governador del consell d’administració de la Reserva Federal, càrrec que revalidà el 2014. L’abril del 2017 fou nomenat cap del comitè d’inspecció de la reforma bancària impulsada per la llei Dodd-Frank. Sota la presidència de Donald Trump, el 5 de febrer de 2018 succeí Janet Yellen a la presidència de la Reserva Federal.